美债收益率飙升施压，比特币交易所流入激增卖压加剧

据CryptoQuant分析师数据，过去一周比特币市场结构显著走弱，交易所净流入由前一周的净流出11,200 BTC逆转为净流入12,700 BTC，单周反转达23,900 BTC（约15.4亿美元），可立即出售的供应量增加。同时，美国现货比特币ETF资金流入大幅放缓，本周仅净流入373 BTC（约2400万美元），远低于前一周的943 BTC。10年期美债收益率上升14个基点，无风险收益率走高削弱了比特币吸引力，金融环境收紧限制风险资产流动性。多项链上指标转空：做市商吃单aggressiveness降至-0.75，现货主导走势指标转“NO”，7日买卖指数下滑至19.7。宏观层面，复合Wind Score降至-2.89，市场进入避险状态，标普500下跌1.7%，VIX升至18.7。尽管地缘紧张局势中比特币稳守65,000美元上方，但新资本活动接近年度低点，稳定币持续撤出交易所，分析师指出参与者利用反弹退出头寸，若无显著流动性注入，比特币难以形成可持续上涨趋势。