代币化股权融资加速落地：区块链重构美股增发，万亿级市场潜力待释放

传统股权融资流程繁琐、成本高昂，而区块链技术正带来破局。Cantor Fitzgerald与Securitize合作推出链上股票发行服务，Securitize自身已在纽交所上市并同步在Solana和Avalanche公链发行约2.7亿美元代币化普通股，成为首家实现“链上+交易所”双轨发行的美股企业。该模式可让全球合规投资者持有美国证券，缓解单一交易所流动性压力，使大规模增发不再必然冲击股价。结算层面，DTCC联合50余家机构完成SPY、QQQ及美债代币化交易实盘测试，系统计划2024年10月全面上线。Robinhood等平台正打造“无感区块链”体验，培育潜在买家群体。Cantor预测，即便代币化渗透率仅1%-2%，年手续费收入可达2.2亿美元；若达5%，规模逼近3.3亿美元。增量资金潜力初显，过去12个月代币化股权资产规模增长4倍，全球新兴市场持有稳定币却无法开户的零售投资者将成为新增量。传统路演角色将弱化，投行核心职能面临重构。