代币化股票破局：区块链让股权融资享有发债般的灵活与效率

美国企业Securitize成为首家在纽交所上市并同步于Solana、Avalanche公链发行代币化普通股（SECZ）的公司，募资约2.7亿美元。其与Cantor Fitzgerald合作，允许企业将部分股份以合规代币形式直接发行，全球离岸投资者可持有具投票权与分红权的链上股票。Robinhood等零售平台通过自研链推出代币化股票产品，培育用户习惯。DTCC已完成SPY、QQQ等代币化交易实盘测试，系统计划2026年10月上线，实现近乎实时的清算结算，降低股权融资对股价的冲击。Cantor预判初期渗透率5%-10%，年手续费市场可达3.3亿美元。投行正从传统承销转向“参股+基础设施”模式，股权融资有望像债券发行一样灵活滚动。