以太坊进入罕见积累区：MVRV跌破0.8，长期价值投资者活跃但交易所净流入暗示谨慎

以太坊MVRV比率跌至0.8以下，进入历史罕见的积累区，此前类似情况出现在2018年12月、2020年3月和2022年6月的大底前。尽管当前缺乏直接看涨催化剂，但卖方枯竭迹象加剧。同时，交易所净流入约6264万美元，显示更多ETH进入交易平台而非提现，投资者仍偏好灵活性而非长期持有。衍生品方面，未平仓合约升至111.092亿美元，资金费率虽为正但下降25.41%，表明杠杆交易者保持温和乐观。技术面上，ETH站稳1800美元支撑，RSI回升至57.16，但2000美元阻力仍构成压力。整体信号矛盾：估值吸引力增强，但市场参与者仍谨慎权衡宏观不确定性。