全球债市抛售潮加剧：美欧日长端收益率飙至数十年高位

全球主权债券市场正经历数十年来最猛烈抛售，长端收益率在通胀忧虑、财政扩张与需求萎缩三重压力下持续攀升。美国30年期国债收益率触及5.33%，创2007年以来新高；法国、德国、英国、日本长债收益率均升至多年甚至数十年高位。彭博数据显示，投资级主权债券基准组合平均收益率已飙升至约4.5%，为2015年以来最高。分析指出，顺周期财政扩张、传统长债买家系统性退出及AI相关企业大规模发债加剧供需失衡，实际收益率成为主要推手。高企融资成本正传导至企业与消费者信贷，并给特朗普政府带来政治压力。部分国家已转向短期债券发行，但政策腾挪空间有限。机构对后市看法分化，有投资者认为长端实际收益率具备吸引力，亦有观点称需等待经济数据恶化或外部冲击才能改善长久期资产总回报前景。