AI发债潮推升长端美债收益率至5.27%，比特币失宠跌逾46%

AI企业债券发行热潮持续推高长期美债收益率，美国政府30年期借款利率升至5.27%，为2026年以来最高。科技公司年化债券发行量从过去五年均值610亿美元飙升至2025年的1310亿美元，2026年7月底已达1920亿美元。高收益债券吸引资金撤离比特币，后者价格徘徊在63,517美元附近，12个月跌幅达46.1%，而黄金同期上涨32.6%。Alphabet 30年期债券利率接近6.4%，Meta数据中心融资债券利率超7.5%。财政赤字与AI资本支出双重压力下，巴克莱预计2026年公司债净供给增加4740亿美元，JPMorgan预测2030年AI相关资本支出达5.5万亿美元，其中2.1万亿依赖发债。PGIM联席CIO Greg Peters警告挤出效应才刚刚开始，长期国债拍卖将考验市场容纳政府、企业与加密资产的融资能力。