SEC提案为加密代币设立“退出证券”安全港，双重豁免路径引关注

美国证券交易委员会（SEC）正式提出《加密资产条例》提案，首次为代币提供明确的“退出证券”身份路径，并设置两种募资豁免选项：四年内最多500万美元的一次性豁免，或每12个月最高7500万美元的大额豁免。提案要求项目方提供通俗披露，大额豁免还需定期报送财报。该规则建立在SEC与CFTC联合指南基础上，若项目方完成或终止核心管理义务，代币将不再被视为投资合约。此举旨在回应Ripple案遗留问题，填补代币合规转型的制度空白。SEC主席阿特金斯表示，安全港机制与既有解释性指引一致。目前市场反应平淡，XRP价格约1美元，远低于历史高点。公众意见征询期为60天，国会同时推进《加密资产市场结构与透明度法案》（CLARITY Act），最终规则或将影响海外项目回归美国市场。