112亿美元加密融资新趋势：牌照取代代码成核心资产

据迪拜加密律师事务所NeosLegal统计，2026年上半年全球加密行业公开融资达112亿美元，覆盖377笔交易，所有披露金额的融资均流向持牌业务。支付与稳定币、预测市场、交易所三大赛道合计超70亿美元，其中Kalshi获10亿美元融资，Polymarket获6亿美元。Sigma Capital合伙人表示，监管牌照已从合规要求转变为估值核心指标。行业趋势显示，资本正从无许可技术创新转向合规运营能力，形成‘钱往合规走，人往链上留’的分裂格局。