30年期美债得标利率5.216%创2001年来新高 长端融资成本逼近警戒线

本周美国财政部连续两场长期国债标售结果显示，市场对持有美长债要求的补偿水平升至数十年罕见高位。周四250亿美元30年期国债得标利率报5.216%，创2001年以来最高，并出现小幅“尾部”；此前420亿美元10年期国债得标利率达4.683%，为2007年来最高。两场标售带动收益率曲线趋陡，5年与30年期利差走阔至5月以来最宽。需求结构分化：30年期间接投标者获配比例降至66.8%，一级交易商占比升至11.5%，显示部分最终需求由交易商承接。市场分析称，财政赤字扩大、供给增加及期限溢价上升正成为独立驱动长端收益率的变量。当前美债规模约31万亿美元，本财年利息支出累计达1.17万亿美元，同比增15%。财政部上周调整发债措辞，暗示可能削减长债发行并转向中短期限，但被质疑治标不治本。长期收益率上升已传导至房贷等融资成本，30年期房贷利率升至6.69%。