链上券商困局：高合规成本、薄利润与激烈竞争下的艰难生存

Odaily星球日报讯 据一线从业者透露，链上股票交易平台并非一门好生意。StableStock创始人Zixi表示，链上券商业务涵盖链下资产打包结算、链上代币化交易及资费套利理财等，需面临SEC、FINRA等证券牌照及地区性注册资质的高昂合规成本，包括数十万美元申请费用及每月数万至数十万美元人力支出。盈利模式分化明显，主流CEX和Perp平台依赖手续费模式，而StableStock探索增值服务模式，计划拓展融资融券、财富管理等业务。Zixi直言券商盈利非常薄，必须做大交易量和AUM才能赚钱，而加密交易所无论用户买入、卖出还是爆仓都能产生收益，长期生存能力更强。当前链上券商承压于三大风险：合规风险、市场波动性及流动性不足。业内认为CeDefi或将成为主流，前端应用和品牌认知是突围关键，未来3-5年流动性深度与喂价机制将成为行业标配。