以太坊稀缺性叙事面临考验：反弹乏力，短期或回撤至1500美元

以太坊（ETH）目前交投于2000美元心理关口下方，5月曾突破该水平，但近期多次上攻均遭卖方压制。8月4日美国现货以太坊ETF净流入5375万美元，若需求持续或助力ETH重返2000美元。开发者提出EIP-8361草案，引入“递减发行销毁”机制，随质押比例增加自动销毁更多奖励，但该草案仍处于开放状态。链上数据显示，虽然交易所储备下降且质押量达4140万枚（占供应量34%）形成供应约束，但Coinbase溢价指数自5月以来持续为负，显示美国投资者以卖出为主。资金费率虽为正，但7日移动平均呈下行趋势，类似3月见顶信号。Novaque Research指出，供需缺口扩大但缺乏实际经济需求，基础层销毁不足，难以形成强稀缺叙事。分析师Credibull Crypto警告，ETH短期面临跌破风险，1847美元支撑若失守，可能回撤至1500美元。