SpaceX与AMD财报后大跌：AI投资进入严苛验证期，美股波动加剧

SpaceX首份财报营收78亿美元超预期，但Q2资本开支高达183.69亿美元，其中约160亿美元投向AI基建，每赚1美元即投入超2美元，且后续还有9.1亿股解禁压力。AMD同期营收115.4亿美元创历史新高，数据中心业务同比大增107%，Q3指引也超预期，但因股价已翻倍、估值过高，盘后仍暴跌超9%。两者共同揭示美股AI投资新门槛：资本开支需有清晰回报路径、核心盈利不受损、未来指引需极高，任何一条不达标即触发“利好出尽”式回调。市场情绪主导短期走势，美股波动特征趋近“meme币”逻辑，风险管理工具如期权对冲需求上升。