美日千亿干预难阻日元贬值：市场押注政策不变，干预或仅缓兵之计

日本财务省确认与美国财政部联手，两日内动用近1000亿美元买入日元，创历史纪录，为2011年以来首次联合干预。美元兑日元一度跌至155.20，但迅速反弹，日元最终仅微升0.3%。分析指出，美日超200个基点的政策利差是日元贬值核心逻辑，套息交易持续施压。日本央行虽将利率升至1%，但仍按兵不动，专家警告快速加息可能引发债市危机。高盛预计日本下次加息或推迟至2027年1月，并认为干预只能“买时间”，难以改变日元长期弱势。市场同时警惕套息交易崩盘风险，2024年8月曾出现平仓潮冲击全球资产。