SK海力士Q2盈利创纪录却遭市场抛售：AI存储周期拐点隐现？

SK海力士发布2026年Q2财报，营收79.32万亿韩元同比增257%，营业利润60.54万亿韩元同比增557%，均创历史新高。但因实际营收与营业利润分别低于市场预期约5%和6%，叠加股价前期已回撤超40%，财报公布后美股ADR盘后下跌9%，韩股次日再跌超9%。市场担忧HBM长期协议锁定价格、传统存储涨价放缓，以及AI投资放缓风险。公司管理层维持乐观预期，称已与约10家客户完成新一代长期供应协议，并加速HBM4量产及资本开支超40万亿韩元。多空分歧加剧，龙头盈利“微缺”引发估值压力。