Morpho Midnight协议破局：固定利率链上信贷能否打开60万亿美元企业债务市场？

Morpho旗下Midnight协议于7月21日推出，专为固定利率、固定期限借贷设计，采用挂单撮合机制，贷方资金在等待匹配期间可存入Morpho Blue底层模块持续赚取浮动利息，避免资金闲置。该协议旨在解决链上借贷因浮动利率无法满足企业资金管理需求的核心痛点。当前企业债务存量约60万亿美元，传统固定利率借贷几乎全在链下。Midnight依托Morpho超110亿美元存款规模及Coinbase、Robinhood等渠道，有望打通企业级DeFi信贷通道。但链上借贷仍依赖超额抵押，缺乏无担保信用评估能力，是替代传统企业债的主要短板。