以太坊虽显“便宜”，但CryptoQuant警示1150美元底部风险——为何？

自2月以来，以太坊价格跌破2300美元成本基线，多数持有者陷入亏损，卖压减轻。但CryptoQuant警告，基于实际价格带指标，ETH可能需跌至1150美元（较当前1885美元再跌38%）才能形成可持续底部。三个信号显示ETH尚未见底：ETH/BTC交易所流入比率仍在0.8，而历史底部为0.4；ETH/BTC MVRV为0.05，远高于底部0.025；ETF持仓虽有改善但未达过往底部水平。当前超4100万ETH处于亏损，但质押量创纪录达33%，约250万ETH排队质押，质押需求能否进一步降低下行风险尚待观察。