SK海力士ADR溢价飙升超50%后迅速回落：市场结构失衡下的套利困局
7月14日，SK海力士在纳斯达克上市的ADR（SKHY）收盘价193.92美元，较韩国普通股隐含价值溢价高达52.55%，次日溢价即收窄至约26.47%。极端波动背后，套利机制因创设受限、做空困难而受阻，高交易量并未带来有效供应增量。美国投资者支付的是稀缺性溢价而非基本面重估。关注7月29日KOSPI追加上市及Q2财报会，能否改善跨市场结算与套利条件，将成为验证市场机制的关键压力测试。