摩根大通：美股去杠杆或持续三个月，散户资金成下半年关键支撑

摩根大通最新报告指出，自6月启动的投资者去杠杆进程仍在持续，杠杆股票ETF、期权市场和保证金账户三大领域均存在进一步调整空间，预计需约三个月震荡行情才能回归正常水平。报告显示，杠杆存储芯片股ETF规模已缩水34%，散户看涨期权指标虽回落但仍高于安全区间，纽交所保证金账户净借方余额处于历史极端高位。对冲基金可能已在7月削减半导体仓位。下半年供需方面，散户资金成为最大支撑，年初至今流入约5500亿美元，全年有望超1万亿美元，预计下半年流入4820亿美元。摩根大通认为，去杠杆将主导短期波动，但正向供需平衡将在去杠杆结束后提供支撑。