Kalshi估值飙升至400亿美元：预测市场的监管博弈与商业野心

据《金融时报》报道，预测市场平台Kalshi正以约400亿美元估值启动新一轮融资，距其5月完成220亿美元F轮融资仅隔七周。该平台受CFTC监管，采用交易所抽佣模式（约1%费率），年化交易量达1780亿美元，年化收入超20亿美元。然而其65%交易量来自体育事件合约，面临多州禁令及法律诉讼，最高法院裁决成为估值核心变量。竞争方面，DraftKings、Robinhood及芝商所已相继入局。相比之下，Polymarket以零费率和数据代币经济模式走差异化路线，估值约150亿美元，市销率超70倍。两家公司均押注未来：Kalshi赌法律胜诉，Polymarket赌数据变现与代币经济。