CoinFund合伙人：代币价值与网络基本面脱节，经济模型设计仍面临挑战

CoinFund管理合伙人David Pakman在《The Starting Block》播客中表示，加密行业仍未解决代币经济学的核心难题：如何让原生代币价值真实反映底层网络或产品的长期成功。他指出，许多代币价格由叙事和社交热度驱动，而非经济表现，导致贡献者在短期报酬与长期代币敞口间难以权衡。Pakman建议项目方可考虑以稳定币支付报酬，以吸引不愿押注代币升值的参与者。他回顾早期以太坊挖矿经历，承认ETH曾带来大幅升值，但绝大多数项目未能复制这一模式。此外，他以Ether.fi为例，指出SEC的激进执法阻碍了代币价值与业务表现挂钩，并寄望于《加密市场结构法案》提供监管确定性。CoinFund已投资World、Superstate、Ondo及Ether.fi等项目，持续关注价值对齐创新方案。