链上推理资本市场：AI算力金融基础设施加速成型

随着AI推理需求超越模型训练成为GPU算力最大应用场景，链上推理资本市场正快速融合，形成涵盖代币化推理服务、有效工作量证明及GPU融资的三层架构。威尼斯（Venice）推出双代币模式实现推理权限资产化；Pearl和Ambient通过代币激励确保算力产出真实价值；USD.AI等协议以GPU抵押贷款连接链上资本与实体硬件。Coinbase、微软等企业已转向开源模型，OpenRouter融资印证市场对多元推理渠道的需求。CME与ICE计划2027年上线GPU期货，算力价格指数标准化初现，数万亿美元规模的AI算力资产正催生加密金融新战场。