摩根大通警告：私有区块链崛起才是比特币最大威胁，公链或遭结构性降级

摩根大通分析师指出，比特币真正的结构性威胁并非机构抛售，而是传统金融加速转向私有或许可型区块链。报告警告，若代币化、支付与结算等核心功能迁移至私有链，公链生态可能面临交易放缓、流动性减弱及资本流入下降，导致比特币价格承压。机构偏爱许可链的原因包括隐私控制、合规性、高吞吐量及监管确定性。国际清算银行也支持这一趋势。全球已出现代币化存款、SWIFT区块链倡议、数字欧元等替代方案。现实世界资产代币化预计逐步迁出公链，公链未来或仅承担分发和有限二级交易角色。即便美国《清晰法案》出台，也可能加速银行发行代币化存款，限制稳定币发展。