阿斯麦Q3业绩创新高：AI光刻需求排至2030年，产能瓶颈决定增长上限

MSX麦通研究院快讯：阿斯麦2026年Q3净销售额116.62亿欧元，同比增长约55%，创历史新高；净利润49.60亿欧元，同比增长约133%；基本EPS为12.95欧元，高于市场约10.7欧元预期。其中约5亿欧元利润来自Mistral AI投资估值上升。毛利率57.5%，环比提升3.5个百分点；净系统销售额84亿欧元，EUV收入41亿欧元、非EUV收入43亿欧元，确认销售113台新光刻设备。装机管理及服务收入32.89亿欧元，环比增19.1%，超公司原有预期近4亿欧元。公司预计2026年存储系统收入增约75%，逻辑业务增约10%；Q4营收指引142亿至152亿欧元，全年营收上调至440亿至450亿欧元，同比增长约36%。管理层称2027至2028年设备供应已无法完全满足客户需求，部分客户希望预订2029至2030年设备，产能成为新约束。财报后阿斯麦ADR跌约3.9%，纳指跌1.9%，通胀超预期推高美债收益率，AI与半导体板块承压。MSX View：AI资本开支继续向先进逻辑、DRAM和晶圆制造设备传导；阿斯麦约束从订单转向产能，后续关注Low-NA EUV与DUV扩产、装机升级收入、High-NA量产进度及中国出口管制风险。