代币化美股接入Aave与Morpho，链上借贷闭环仍缺流动性最后一环

9月25日，Aave在Base链上线Equities Hub，允许用户以苹果、英伟达、特斯拉等7只美股的代币化资产抵押借出USDC；Morpho也几乎同步推出类似市场。Aave因借贷市场份额和收入下滑，加速拓展抵押品类，但代币化股票供给虽从年初不足10亿美元增至9月初31亿美元，借贷需求明显滞后。Aave初期存款超815万美元、仅借出43.5万美元，资金利用率5.34%。同时，Chainlink喂价每周存在48小时停更，Base链上代币化股票交易深度有限，清算时可能折价并放大坏账。Mirror Protocol失败及Aave rsETH坏账事件均警示：资产、定价、借贷与流动性需形成完整闭环，目前仍缺关键一环。