贝莱德：比特币跌超50%属杠杆与流动性事件，长期逻辑未变

贝莱德在2026年8月研究报告中表示，比特币从2025年10月高点下跌逾50%并未改变其长期投资逻辑。报告认为，此次回调是由过度杠杆、机构资金流入减弱及企业 treasury 出售所致，属于 positioning 和流动性事件，而非货币或多元化属性的结构性变化。历史数据显示，1%-2%的比特币配置可改善传统60/40组合的风险调整后收益。贝莱德同时警告比特币仍具高波动性和投机性，可能造成全部损失。