宇树科技启动申购：中签率仅万三，九成股份锁定机构，高估值与商业化挑战并存

A股“人形机器人第一股”宇树科技今日开启网上申购，发行市盈率高达219.23倍，远超行业均值。网上初始发行仅647.1万股，预计中签率仅万分之二至万分之三。按年内新股首日平均涨幅测算，中一签或赚20万元。公司2025年营收16.99亿元，人形机器人业务占比超五成，但客户高度集中于科研教育领域，2026年一季度扣非净利润同比大降52.55%。本次公开发行仅16%分配给网上散户，超九成股份锁定机构，上市首日流通盘占比仅7.36%。公司拟募资61亿元攻坚具身智能模型，同时面临巨头入局与海外政策限制等风险。