AAOI双引擎驱动营收五连创新高，但GAAP亏损与经营现金流为负揭示扩产阵痛

美国光通信设备商AAOI发布2024年Q2财报，营收连续第五个季度创历史新高，数据中心业务同比增140%，CATV业务增44%。但GAAP毛利率降至27.7%，为近六季度最低，主因800G光模块产能爬坡推高单位成本。非GAAP净利润转正，但GAAP净亏损仍在，调整后EBITDA为负54.3万美元，经营尚难自我造血。上半年经营与投资活动净流出7.07亿美元，融资净流入9.80亿美元，现金几乎全靠外部融资。公司称AI需求仍超供给，但盈利转化取决于良率、账期与融资节奏的平衡。