千亿AI对冲基金爆仓始末：4倍杠杆、华尔街围猎与凯利公式的终极警示

由前OpenAI员工Leopold Aschenbrenner创办的AI对冲基金Situational Awareness LP（SALP）因4倍杠杆操作遭遇毁灭性强平。该基金名义规模约450亿美元，通过主券商杠杆将总持仓推高至1200亿美元，公开市场股票下跌25%即令净股权从350亿美元暴跌至50亿美元。华尔街同行嗅到流动性危机后，采取“对着基金打枪”策略，加速其崩盘；Citadel、Millennium等机构以20%-50%折价接盘残余资产，获30-40亿美元账目浮盈。该事件揭示：即使AI基本面强劲，边际高杠杆交易者仍可主导短期价格；凯利公式显示过度下注终将归零。市场再次教训——杠杆与仓位管理是生存之本，极端纪律与耐心方为长期赢家。