加密专项风投退潮：从赛道先锋到基础设施支持者，Paradigm等巨头转向AI与机器人

头部加密专项风投正在集体“去加密化”。Paradigm完成12亿美元募资后，将重点转向人工智能、机器人与航空航天，官网已清除所有“加密”字样。Framework Ventures等机构也开启加密以外投资布局。2026年一季度，全球仅设立8支纯加密风投基金，创2020年来新低。历史表明，专项基金往往难逃阶段性使命终结，随着Stripe、贝莱德、Visa等巨头入场，加密技术正融入主流，专项风投的信息优势瓦解。行业呈现“杠铃式”分化：巨型平台和小型精品基金两极扩张，中间体量基金被迫拓宽边界。LP压力下，全球70%创投资金涌入AI，加密机构也重新定义自身赛道。创业者面临专项投资人减少、综合基金更关注商业回报的挑战。未来，综合型巨头主导大额交易，小型专项基金押注前沿创新，“加密投资人”标签或将逐渐成为历史。