Kimi K3效率提升不降算力需求，光模块高景气延续，AI硬件投资博弈加剧
月之暗面发布Kimi K3大模型，总参数量2.8万亿，采用稀疏MoE架构单次算力消耗降低，但市场担忧效率提升会削减硬件需求。然而通信瓶颈使800G光模块仍为刚需，新易盛上半年净利润预计70-80亿元，同比增长78%-103%。科技股回调主因是高估值与拥挤交易，K3仅提供卖出理由。本周Alphabet财报将成为判断AI硬件周期走向的关键，云厂商资本开支若维持，算力增量使用将抵消效率提升。